從2022年年初開始，德國制造業(yè)PMI就逐漸從上一年度的爆發(fā)性恢復中冷卻下來。進入俄烏戰(zhàn)爭持續(xù)期和美元加息周期中，德國制造業(yè)景象一退再退，大概在2022年7月份左右跌入50榮枯線以下。而德國失業(yè)率也在同期小幅上升。
德國經濟并未空心化，實體經濟占比非常大，其中制造業(yè)更是實體經濟的定海神針。下圖是2021年德國GDP增加值構成，其中工業(yè)占24.22%，而金融業(yè)僅占3.83%。
德國工業(yè)的核心是化工、汽車、電子電氣、機械制造等。然而這個制造業(yè)大國必須是建立在全球市場的基礎上，其國內的消費能力自然無法吃下它夸張的產能。因此德國的工業(yè)不可避免地受到全球市場、供應鏈、原材料、匯率等各方面的影響。
2022年以來，對德國制造業(yè)沖擊最大的就是原材料和能源價格大幅上漲。德國是全球第五大能源消費國，約2/3的初級能源依靠進口，能源價格上漲對工業(yè)形成巨大沖擊。
首先，能源價格上漲導致德國中小企業(yè)出現部分停工。2022年《光明網》援引《金融時報》報道，“能源危機給衛(wèi)生紙制造商等德國工業(yè)企業(yè)帶來了不小的壓力，一些公司已經減產或停產。業(yè)界擔憂，能源價格長期走高，會使德國自動去工業(yè)化。”不僅是造紙行業(yè)，德國眾多制造業(yè)均受到影響，《華爾街見聞》援引德國消息稱，“（部分）德國制造商正在停止生產以應對能源價格的飆升?！?/span>
其次，能源價格上漲導致德國在2022年5月出現了30年來的首次貿易逆差。當年《新京報》援引彭博報道，“面對這種局面（能源暴漲），德國企業(yè)只能提價應對，但沒有哪種商品有成倍提價的可能。據統(tǒng)計，德國出口商的產品價格只增長了大約15%，遠遠覆蓋不了進口成本?！痹谶@種情況下，美國還不斷加息，導致歐元快速貶值，以美元計價的原材料會顯得更加昂貴，進而更大幅度沖擊德國的貿易。貿易逆差的背后，是外貿型制造業(yè)的利潤下滑，這會進一步減緩德國制造業(yè)的擴大再生產。
即使到了2023年，能源和原材料價格仍然是制造業(yè)的主要困擾?！督鹑跁r報》稱，2023年夏季，“德國工商總會（DIHK）對全國范圍內各行各業(yè)約21000家企業(yè)進行了經濟普查”，德國企業(yè)普遍認為能源價格波動是最大的困擾。在工業(yè)領域中，“把能源和原材料價格列為頭號風險企業(yè)的占比”，2022年為85%，2023年夏季為75%。不同行業(yè)受到的沖擊不同，能源密集型行業(yè)受到沖擊最大，“超過五分之四的能源密集型中間產品制造商一如既往地將其列為最大風險，比如，金屬制品業(yè)（83%，此前89%），化工業(yè)（82%，此前91%），玻璃、陶瓷和石材行業(yè)（88%，此前92%）?！?/span>
能源沖擊導致一個直接的結果，部分德國企業(yè)外遷。
與此同時，無產者的生活壓力也逐步上升。由于能源價格和食品價格的上漲，無產階級的中下層將首先受到沖擊。特別是天然氣價格上漲，帶來極大的沖擊。這導致德國普通勞動者的消費需求下滑，進而導致社會總需求下滑。德國工商總會今年的報告稱，“有46%（此前為48%）的企業(yè)將國內需求視為經營風險之一。這在一定程度上也反映了德國的經濟現實?！备鶕聡y(tǒng)計局數據，今年第一季度私人消費下降了1.2%?！芭c上一季度相比，私人家庭在食品和飲料、服裝和鞋子以及家具上的支出減少了?！?/span>
最近十年以來，拋開疫情初期的影響，這是德國第一次出現私人消費下降的情況。
在成本沖擊，內需不振的情況下，德國的出口也受到沖擊。這一方面和全球經濟疲軟有關，另一方面和出口結構也有關。《金融時報》稱，2023年頭4個月，“德國對華出口同比下降11.3%，經濟學家表示，這凸顯出這個歐洲工業(yè)強國面臨的一系列特殊挑戰(zhàn)。德國的汽車企業(yè)正在丟失中國的市場份額，其化工制造商和其他能源密集型企業(yè)受到高電價的拖累，而且歐元對美元升值使得德國商品競爭力降低。”
各種原因綜合下，德國出口從4月開始出現負增長。
內需不振、外需疲軟、供給沖擊，多重因素打擊下，德國制造業(yè)陷入窘境。
